研究机构：海通证券 分析师：龙华,熊哲颖 编撰日期：2014-05-21

  2014 年5 月17 日公司公告:公司的“船只柴油机废气脱硫除尘体系及配备要害研发技能” 收到山东省经济和信息化委员会颁布的《新产品新技能判定检验证书》,判定委员会共同以为,该项目已突破了要害技能,规划制作了样机,并投入中试实验;技能先进,到达国际先进水平。

  别的,2014 年5 月20 日公司公告“J1RF4250 数控高速切开锯床”收到山东省经济和信息化委员会颁布的《新产品新技能判定检验证书》,判定委员会以为,该产品的研发是成功的,其主要技能性能指标到达了同种类型的产品的国内领先水平。

  一.上述两项新产品新技能契合工业晋级、节能环保的大趋势,经过判定标明公司在事务转型方面迈出了重要一步,尽管短期内对公司成绩影响有限,但咱们看好公司的长时间发展潜力。

  二.传统主营事务(电动工具配件,主要是钻夹头)方面:市占率高,温文增加。

  五.未来成绩弹性大多数来源于机床事务和船只柴油机废气脱硫除尘体系及配备,值得等待。

  六.定增项目:公司之前公告定增预案,定增资金将投向以下两个项目:1. 中高档数字控制机床发明新式事物的才能及工业化建设项目(一期),方案投资总额7.52 亿元,其间投入征集资金7 亿元;2. 大功率直流调速系列电动工具开关技改及出产建设项目,方案投资总额1.07 亿元,其间投入征集资金0.77 亿元。

  七.“增持”评级。考虑增发,咱们假定增发1.3 亿股,猜测公司2014-2016 年彻底摊薄EPS 分别为0.34、0.39、0.64 元,增速分别为163%、16%、65%,考虑到公司储藏新项目较多,成绩弹性较大,给予公司2014 年25-30 倍PE,对应方针价格的规模8.5-10.2 元,初次给予“增持”评级。

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