，中信证券发布研究报告称，特斯拉(TSLA.US)一体铸造技能使用加快，ModelY使用之后Cybertruck有望跟进。国内的造车新势力以及海外群众、沃尔沃和奔驰等品牌纷繁跟进这一技能趋势，一体铸造已是大势所趋。依据该行测算，2030年全球范围内一体铸造的浸透率有望到达30%，保存估量单车配套价值量有望到达10000元，职业空间在2400亿以上。跟着一体压铸技能加快浸透，一方面将带动相关轿车零部件企业快速开展，一起一体铸造对合金资料提出新的要求，也将利好国内相关新资料企业。从产业链看，在零部件、设备和资料环节自主供货商均发展较快，量产速度全球抢先。零部件环节引荐文灿股份(603348.SH)、拓普集团(601689.SH)、爱柯迪(600933.SH)、旭升股份(603305.SH)，主张重视广东鸿猷(002101.SZ)、嵘泰股份(605133.SH);设备端主张重视力劲科技(00558);资料环节引荐立中集团(300428.SZ)。
特斯拉于2019年提出一体压铸技能，创始了高压铸造大型化的职业先河;2020年9月，特斯拉在ModelY后地板中将该技能量产，降本和减重效应明显;2021年5月，特斯拉前机舱总成开发成功，于10月份使用于ModelY车型。依据特斯拉一季度成绩电话沟通会议，未来Cybertruck车型也将在后地板上使用这一技能。在特斯拉的演示效应下，国内新势力蔚来、小鹏和高合，以及海外主机厂群众、奔驰和沃尔沃均开端一体铸造技能的前期研制，且大多数已确认推进将这一技能量产。一体压铸技能已成职业未来的大趋势。
依据特斯拉发布的信息，ModelY的后地板选用一体压铸技能后，将原计划的80个冲压焊接零件集成为一个铸件，并完结40%的降本和10%的减重。考虑一体压铸技能带来明显的降本和减重效应，该行以为这一技能的浸透在2030年有望到达30%，保存估量将带动全球压铸结构件职业空间从本年的22亿元添加至2460亿元。国内零部件供货商活跃布局一体铸造职业，文灿设备落地进展、项目定点、产品开发试制等方面均走在职业前列;拓普一体化超大压铸后舱量产下线T+压铸机;旭升将向海天金属引进多套大型压铸岛;泉峰估量2022年末前完结7台大型压铸设备装置和调试，此外非上市公司宁波海威、瑞立集团、美利信科技也相继收买大型设备，加快布局一体化压铸。
一体压铸工艺在减重、降本方面具有明显优势，因而在前、后地板总成工艺改造之后，有望进一步浸透到白车身其他部分，如四门、后盖和电池盒等结构件。一起，超大型压铸机出产功率有较大提高潜力，单机产能有望从12万件/年打破18万件/年。因而，压铸机在一体压铸技能趋势下有望成为中心造车配备。2020年我国传统压铸机商场规模在30亿元左右，获益于铝代替钢而全体呈继续添加趋势，在职业中力劲科技占有主导地位。该行估量一体压铸在轿车职业浸透率提高至90%需10~15年左右。估量2030年，全球车身结构件压铸机体系总累计投资额约1614亿元，全球压铸机及相关设备商场规模将从2021年的85亿添加至713亿元。
轿车轻量化潮流促进铝合金资料使用份额继续添加。而传统需热处理铝合金资料压铸工艺杂乱、本钱较高，大型压铸件还简单发生变形和缩松，导致产品良品率下降。因而，免热处理的铝合金资料更适合大型压铸件出产，能削减总成焊接环节和降本增效。故一体压铸加快浸透免热合金需求快速开释，估量国内2025年商场规模打破145亿元，4年CAGR为161%，保存/中性/达观估量下2030年国内乘用车全体免热合金商场规模为377/562/665亿元。在免热处理合金开发过程中，合金主要成分配比和微量特别元素引进是中心技能壁垒，此外制备合金资料的选用、净化处理、浇铸工艺也会影响合金性质。
干流高品质免热处理铝合金资料开发者仍以外企为主，如美国铝业公司EZCAST系压铸铝合金等。但国内免热处理铝合金资料已完结自主研制，专利申请量迸发，性能指标能满意轿车结构件要求。例如帅翼驰集团的免热处理合金经过蔚来轿车验证，大规模使用有望;上海交大轻合金中心为免热处理合金研制先行者，可提供老练产业化使用计划;立中集团为轻合金新资料出产商，LDHM-02免热处理合金取得专利证书。
危险提示：国内乘用车商场景气不及预期;一体铸造技能使用不及预期;大吨位压机研制不及预期;免热处理合金研制不及预期。
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